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Política criminal

versión On-line ISSN 0718-3399

Resumen

LONDONO MARTINEZ, Fernando. ILÍCITO DE MANIPULACIÓN BURSÁTIL: FENÓMENO Y LESIVIDAD. ASPECTOS DE POLÍTICA SANCIONATORIA. Polít. crim. [online]. 2013, vol.8, n.15, pp.64-127. ISSN 0718-3399.  http://dx.doi.org/10.4067/S0718-33992013000100003.

A partir de una revisión de la casuística comúnmente asociada al ilícito penal y administrativo de manipulación bursátil (desde una perspectiva de derecho comparado), el presente trabajo propone una caracterización y una taxonomía de la manipulación de los precios de los instrumentos financieros transados en el mercado de valores. Las soluciones se ofrecen a partir del examen de las funciones económico-financieras desempeñadas por el referido mercado, bajo el presupuesto de que sólo desde la lesividad de la conducta es posible captar criterios adecuados para una conceptualización del fenómeno manipulativo. El autor llega así a reconocer la existencia de dos entidades de manipulación, con diversos grados de lesividad: los conceptos de manipulación general y manipulación especial se proponen en ese marco. La lesividad de la manipulación bursátil se profundiza en la última sección del texto, a partir de la consideración del éthos que da vida al sistema, el que el autor caracteriza como meritocrático-comunitario. En fin, el artículo concluye extrayendo algunas conclusiones de utilidad en un plano de política sancionatoria, reconociendo el autor que se trata sólo de líneas de apertura, necesitadas por tanto de un ulterior desarrollo en un espacio diferente al del presente artículo.

Palabras clave : Manipulación bursátil; Mercado de Valores; Abusos de Mercado; Manipulación de precios de valores; Lesividad; Bolsa de Valores; ilícito administrativo; Ley n° 18.045.

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